点评：价值人生网股友调研了青松建化，对公司有下面几点看法：
1、截至2010年底公司产能为630万吨（根据熟料产能测试）。公司今年乌苏3200T/D（权益60%）五月份投产，库车5000T/D（权益100%）7月份投产（粉磨系统5月份投产），阿克苏本部2500T/D特种水泥5月份投产，另外120万吨粉磨4月底投产。
2、截至2011年底，公司水泥产能有望达到1060万吨（全部在疆内）。
3、乌鲁木齐2*7500T/D（权益70%）生产线2012年底可投产一条，贡献产能在2013年，克州2线6000T/D（权益100%），准备开工预计明年7月投产，五家渠3000T/D生产线在今年5月先投产粉磨站，熟料生产线视市场情况而定。规划建设产能到2013年全部达产后，公司产能将达到2020万吨（全部在疆内）。
4、立窑产能已经全部关闭，目前还有四条旋窑合计80万吨产能，阿克苏本部两条、乌鲁木齐两条。
5、公司2010年产量484万吨，其中北疆140万吨，南疆344万吨。2011年计划实现产量700-800万吨，其中北疆200万吨，南疆500-600万吨。保守估算2011年公司实现700万吨产量的概率较大，同比提升44.6%。
一季度公司设立子公司管理费用较多，外加施工停滞，1季度业绩同期下降30%多。综合考虑产量的增长和原材料成本的上升，2012年中期自有水泥生产线投产可带来成本的降低，我们预计2011-12年公司EPS为0.61、0.82元，目前股价25.5元对应的估值不低，但考虑到新疆大规模基础设施建设今年展开，需求可能超预期增长，带来业绩超过预测，建议逢低关注。
转载请注明价值人生网，违者必究
