我们于11 月2 日和3 日举办了年度投资前沿会议，随后在北京、上海和深圳对中国医疗行业进行了考察。我们走访了13 家公司（9 家国内公司和4 家国际公司）和2 家医院。会议和考察的主题包括医保覆盖范围扩大产生的显著影响、行业整合和正在进行的医疗改革带来的机遇。要点总结如下：
我们的考察和小组讨论的主题与了解到的行业趋势
(1). 政府资金支持下医疗基础设施的大规模扩张可能会推动医疗器械行业在2010-2011 年加速增长。我们仍然认为低成本医疗设备将是发展的重心，并预计政府招标项目将会增多。
(2). 对药品定价的影响喜忧参半。投资者担忧激烈的竞争和政府不遗余力降低医疗成本的举措将导致药品价格受损，然而生产商面对定价压力似乎并不十分担忧，因为国家基本药物目录中大多数药物的销售价格已低于它们的最高限价。各地方医保目录药品定价标准的差异也相应缓解了高质量、高价药物的价格压力。
(3). 受成本优势和政府行政保护的影响，中药股呈现上升趋势。我们注意到中药在预防疾病和治疗慢性病方面的竞争优势，但依然质疑产品质量控制的一致性。
影响：机遇与担忧
我们预计中国医疗行业的研发活动将增加。国内公司继续增加研发开支，以追赶最新的技术和产品趋势，而跨国公司则加大特色产品的开发力度并加强营销策略以扩大在中国的市场份额。
我们目前给予买入评级的股票包括：药明康德(WX, 14.24 美元, 位于强力买入名单)、天津天士力 (600535.SS, 人民币22.58 元)和浙江新和成 (002001.SZ, 人民币47.85 元)。
